왜 증권을 토큰화 하려고 할까?

반 년 전에 증권을 토큰화 하려는 시도에 대한 생각을 한 적이 있습니다. 반 년 만에 이 주제를 다시 읽고 이번에는 증권을 토큰화 하려는 시도가 가진 의미가 무엇일지 생각해보기로 했습니다.

이전에는 증권을 토큰화 하려는 시도는 여전히 블록체인이 여러 가지 정치, 사회, 경제적인 실제 세계의 문제를 해결할 수 있으리라는 관점에서 접근한 시도 중 하나라고 생각했습니다. 별로 잘 된 것 같지는 않지만 왜 두 가지 토큰을 사용했을까요?에서 설명한 거버넌스 토큰 도입을 통해 소프트웨어 프로젝트의 정치적인 문제를 해결하려는 시도나 여러 시장 참여자들이 서로를 신뢰할 수는 없지만 서로 연동되어 동작하는 어떤 서비스를 구축하고는 싶을 때 블록체인을 통하는 사례들이 실제 세계의 문제를 해결하려는 시도의 하나로 해석했습니다.

이번에는 경제적으로 조금 삐딱한 관점에서 증권을 토큰화 하려는 시도를 해석해 보려고 합니다. 역사적으로 금융시장이 개인들에게 개방된 이유는 시장의 성장 속도나 시장에 매물이 나타나는 속도를 더 이상 개방되지 않은 시장이 수용할 수 없었기 때문이라고 생각합니다. 비싼 자동차를 일반인이 쉽게 구입할 수 없었기 때문에 일반인을 대상으로 한 대출이 생겼습니다. 주택 가격이 상승했지만 일반인이 이를 구입할 대출을 일으킬 수 없었기 때문에 개인 간의 전세 거래를 통한 대출이 생겼고 시간이 흐르며 은행들도 주택 담보 배출을 일반인들에게 내주기 시작합니다. 채권 물량을 시장에서 소화하기 어려운 상황에 다다르자 채권 시장을 일반인이 접근하기 쉽도록 구매 수량을 조정하고 시스템을 정비했습니다.